Argentina se despertó con el peso mayorista fijado cerca de 1.490 por dólar (nuevamente poniendo a prueba el techo de la banda comercial oficial), mientras que el índice del dólar se ubicaba en los 98.
Un dólar global más débil debería ayudar. No es así. La demanda local de cobertura antes de la votación del 26 de octubre es la que más habla. La visión dividida del mercado se refleja en los tipos paralelos.
El dólar “blue” cotizaba cerca de 1.540, una diferencia de aproximadamente 3 a 4 por ciento con respecto al tipo oficial, inusualmente estrecha para los estándares argentinos. Pero los dólares basados en el mercado cuentan una historia diferente: el MEP rondaba los 1.592 y el CCL cerca de 1.608, primas de aproximadamente entre el 7 y el 8 por ciento.
Esa combinación (brecha estrecha en la calle, brecha financiera más amplia) indica que el mercado se mantiene estable día a día gracias a una gestión activa, mientras que el dinero con opciones sigue pagando por la protección.
Detrás de escena, los volúmenes estaban animados. La facturación al contado fue ayer de unos 718 millones de dólares, ya que se informó que el banco central vendió alrededor de 45 millones de dólares para defender la parte superior de la banda, con una intensa actividad de futuros al mismo tiempo.
La banda del dólar de Argentina se mantiene, pero la presión aumenta debajo de la superficie. (Foto reproducción de Internet) El mensaje es claro: el marco todavía funciona, pero no avanza. Las acciones subieron. El S&P Merval cerró en 2.002.848, un aumento de alrededor del 1,2 por ciento, y comenzó hoy estable.
Entre los líderes estuvieron Aluar, Grupo Supervielle, Banco Macro, BBVA Banco Francés y Loma Negra. Los rezagados fueron Central Puerto, Transener, Transportadora de Gas del Norte, Telecom Argentina y Edenor.
En el extranjero, el ETF Global X Argentina ha experimentado un interés constante durante el año, aunque esta mañana no se ve ningún nuevo impulso de flujo. Las pistas técnicas riman con los fundamentos.
En el gráfico USD/ARS de cuatro horas, el precio recorre la banda superior de Bollinger con un impulso de sobrecompra, perfecto para golpes repetidos del techo y retrocesos irregulares intradiarios.
La banda del dólar de Argentina se mantiene, pero la presión aumenta debajo de la superficie. (Foto reproducción de Internet) La configuración diaria (RSI alrededor de 60, fortalecimiento del MACD) mantiene intacta la presión alcista pero es sensible a los titulares. En el caso de las acciones, la tendencia diaria del Merval está mejorando hacia una zona de resistencia de alrededor de 2,03-2,06 millones: una ruptura desbloquea el territorio de agosto; un fracaso mantiene el comercio de rango en la votación.
La historia detrás de la historia: la banda argentina, las intervenciones y la retórica de apoyo suprimen el pánico visible, pero las primas del MEP/CCL revelan presiones no resueltas.
A menos que la política postelectoral proporcione un camino creíble para aliviar la demanda de dólares, el camino por defecto es más la gestión –o un ajuste del régimen– que la estabilización espontánea.
