La caída del peso argentino se aceleró el viernes incluso después de que Estados Unidos dijera que seguía comprando la moneda, avivando dudas de que el rescate de 20 mil millones de dólares de la administración de Donald Trump pueda evitar que el presidente Javier Milei inicie otra dolorosa devaluación.
El anuncio del Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, de que Estados Unidos se lanzó el jueves a comprar el peso en el mercado paralelo –así como en el mercado oficial– hizo poco para impulsar la moneda, que cayó hasta un 5,2 por ciento a 1.475 pesos por dólar estadounidense, sólo cinco pesos por debajo de su mínimo histórico. Cerró a 1.450. Al mismo tiempo, la moneda cayó hasta un 3,7 por ciento al tipo de cambio paralelo. El efecto fue similar en el mercado de bonos, donde los precios subieron temporalmente el viernes para luego volver a caer.
Las medidas muestran hasta qué punto el esfuerzo inusual de Washington para apuntalar los mercados argentinos antes de las elecciones legislativas de este mes se ha visto socavado por la especulación de que Milei se verá obligado a dejar que el peso vuelva a caer después. La confianza en Estados Unidos también se vio dañada por la amenaza de Trump de rescindir la ayuda si Milei sufre un revés en las urnas, aunque no quedó inmediatamente claro a qué elección se refería.
“La intervención no ha sido suficiente para evitar un aumento tanto del tipo de cambio oficial como del paralelo”, dijo Juan Sola, economista de Banctrust. “La próxima semana, probablemente veremos una mayor presión, con el dólar oficial acercándose al techo de la banda, a menos que el Tesoro aumente su intervención”.
La intervención estadounidense tenía como objetivo detener una creciente liquidación desatada por la derrota del partido de Milei en las elecciones provinciales del mes pasado. El temor es que la administración de Milei pierda ahora las elecciones intermedias del 26 de octubre, socavando su capacidad para continuar reformando la economía.
Antes de que Estados Unidos interviniera, el gobierno argentino vendía dólares para defender el peso, consumiendo sus reservas y contribuyendo a aumentos periódicos de las tasas de interés locales a medida que los pesos eran retirados del sistema financiero.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos ha dicho que considera que la moneda está “infravalorada”, a pesar de las opiniones de los locales, y la administración ha defendido su ayuda como una forma de ayudar a un aliado ideológico.
La publicación de Bessent el viernes X marca la primera vez que revela tal intervención comprando a tasa paralela en el llamado mercado de swaps de primera clase. El Tesoro estadounidense también compró el jueves pesos al tipo de cambio oficial, sumándose a compras anteriores.
Si bien la tasa oficial se obtiene en los bancos, los argentinos utilizan una serie de tasas no oficiales -algunas legales y otras no- para transacciones financieras y en efectivo, respectivamente. Los locales dependen cada vez más de los tipos paralelos cuando el peso está bajo controles cambiarios o se percibe que está sobrevaluado.
El Tesoro de Estados Unidos “va a donde se necesita. Y si se quiere ser optimista, eso demuestra la fuerza del compromiso de Estados Unidos con Argentina”, dijo Walter Stoeppelwerth, director de inversiones de la corredora local Grit Capital Group. “El equipo económico insiste en que el mercado subestima el nivel de compromiso”.
Bessent anunció anteriormente que Estados Unidos se está preparando para extender una línea de swap de 20 mil millones de dólares a Argentina, aunque los detalles siguen siendo escasos. Por otra parte, el Tesoro de Estados Unidos está trabajando en una línea de crédito del sector privado por valor de 20.000 millones de dólares que complementaría el swap de divisas.
Mientras tanto, las tasas de interés a corto plazo continuaron cayendo, y la tasa de recompra en pesos con garantía a un día, conocida localmente como precaución – cayendo a alrededor del 53 por ciento el viernes desde más del 100 por ciento en la sesión anterior. Los costos de endeudamiento han bajado por segundo día después de que el gobierno no logró refinanciar más de la mitad de la deuda en moneda local que vence esta semana, lo que impulsó una nueva oferta de pesos al mercado.
Como parte del esfuerzo por apuntalar la moneda argentina, Citigroup Inc vendió pesos a la Reserva Federal el jueves, según personas familiarizadas con el asunto. Banco Santander SA también ha seguido comprando pesos en el mercado local de Argentina por cuenta del Tesoro, dijo otra persona con conocimiento directo del asunto. No estaba claro cuánto compró o vendió cualquiera de las instituciones hasta la fecha.
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por Patrick Gillespie y Nicolle Yapur, Bloomberg
