A Argentina todavía le faltan 2.400 millones de dólares para los pagos de bonos de enero

A sólo cinco días hábiles de la fecha límite crucial del 9 de enero, el Tesoro de Argentina sólo tiene 1.900 millones de dólares de los 4.300 millones de dólares que debe, a pesar de los recientes esfuerzos por reforzar la reserva de dólares del país. Sin embargo, el ministro de Economía, Luis Caputo, todavía tiene opciones mientras busca reunir el resto. Incluyen un posible acuerdo de recompra –en realidad un préstamo– con bancos de Wall Street o la posibilidad de recurrir a la línea de swap de 20.000 millones de dólares de Argentina con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Por ahora, Caputo ha restado importancia a la probabilidad de vender bonos en el exterior en enero. El martes, las autoridades argentinas tomaron medidas para preparar un acuerdo de recompra, y el Ministro de Economía ejecutó un canje de deuda con el Banco Central, un elemento de los repos anteriores del gobierno con los bancos. Los inversores en bonos siguen siendo ampliamente optimistas de que se realizará el pago del 9 de enero, que incluye capital e intereses, y los bonos globales de Argentina con vencimiento en 2030 se cotizan a alrededor de 85 centavos por dólar, un aumento del 44 por ciento desde septiembre, según datos compilados por Bloomberg. Ante la inminente madurez, el gobierno del presidente Javier Milei debe intensificar sus compras de dólares, conseguir un préstamo bancario o desplegar alguna de las otras herramientas que Caputo ha propuesto. Esa tarea se está complicando por un mercado que sigue preocupado por la demanda de dólares del gobierno y cualquier impacto sobre el peso. “El problema es que sólo quedan cinco días de negociación. Hace seis meses, habríamos visto esto como una cantidad pequeña en relación con el superávit comercial”, dijo Juan Manuel Pazos, economista jefe de la correduría local One618. “Pero faltando cinco días de negociación antes del vencimiento, parece una parte bastante grande del volumen diario del mercado de divisas”, dijo Pazos. El Ministerio de Economía y el Banco Central de Argentina declinaron hacer comentarios. El peso se ha cotizado recientemente a alrededor de 1.450 frente al dólar, con oscilaciones diarias de menos del uno por ciento desde el 26 de noviembre. El gobierno de Argentina desde el inicio de su mandato en 2023 ha utilizado el tipo de cambio como ancla clave para los precios internos mientras lucha contra la inflación. A principios de diciembre, los funcionarios argentinos aceleraron su acumulación de dólares utilizando dos canales principales: una venta limitada de deuda en moneda fuerte de menos de mil millones de dólares, así como compras regulares en el mercado oficial. Eso elevó rápidamente las tenencias de dólares existentes en el Tesoro argentino, con saldos que aumentaron de menos de 100 millones de dólares el 4 de diciembre a alrededor de 2.100 millones de dólares más recientemente, según cifras del Banco Central. Un último recurso para el vencimiento del 9 de enero podría ser el BCRA, pero sus reservas netas son efectivamente nulas o incluso negativas, según estimaciones de diferentes consultoras privadas, por lo que el Tesoro necesita aumentar sus depósitos. “Las noticias que salen de Argentina son uniformemente positivas”, si se pasan por alto las reservas netas del BCRA y el depósito del Tesoro de 1.900 millones de dólares en el Banco Central, dijo Walter Stoeppelwerth, CIO de la corredora local Grit Capital Group, en un informe a los clientes. Los recientes cambios en el marco cambiario del país podrían facilitar el aumento de las reservas en dólares a partir del próximo mes. Según las nuevas reglas, el BCRA indexará su paridad móvil a la tasa de inflación del mes anterior en lugar de la tasa anterior del uno por ciento mensual, lo que implica una depreciación nominal más rápida. La inflación argentina ha tenido una tendencia superior al 2% desde agosto. Paralelamente al cambio, el Banco Central esbozó un enfoque más estructurado para comprar dólares y acumular reservas, incluidos límites a las intervenciones diarias destinadas a reducir la incertidumbre sobre cómo y cuándo los funcionarios entrarán al mercado y al mismo tiempo equilibrar la estabilidad del tipo de cambio con los pagos de deuda. En un comunicado del lunes, el BCRA enmarcó el último cambio como el inicio de un programa para apoyar el crecimiento, mantener los precios estables y reconstruir las reservas líquidas. El Banco Central dijo que equilibrará la disciplina monetaria y la acumulación de reservas. Aún así, eso podría resultar un desafío, dijo Pazos. “Tendrán que comprar mucho todos los días para llegar allí o pedir prestado a alguien”, dijo, refiriéndose a los 2.400 millones de dólares que le faltan al Tesoro argentino. por Ignacio Olivera Doll, Bloomberg