Ambev, la potencia de bebidas del país y un brazo clave del gigante global Anheuser-Busch InBev, reveló un sorprendente desempeño en el tercer trimestre el 30 de octubre de 2025.
En medio de un contexto de lento gasto de los consumidores y un clima inusualmente frío que frenó la demanda, la compañía registró una ganancia neta de R$ 4.860 millones (USD 907 millones), un 36,4% más que el año anterior.
Este salto, si bien fue amplificado por aumentos puntuales como un acuerdo fiscal de R$ 644 millones (USD 120 millones) y la venta de una filial caribeña, todavía reflejó ganancias fundamentales: una ganancia ajustada de R$ 3.840 millones (USD 716 millones), un aumento del 7,4%, impulsada por astutos controles de costos y precios estratégicos.
Los ingresos aumentaron orgánicamente un 1,2%, hasta R$ 20.850 millones (3.890 millones de dólares), incluso cuando los volúmenes cayeron un 5,8% en general (y un 7,7% para la cerveza en Brasil), lo que pone de relieve la presión de los ingresos erosionados por la inflación y los climas erráticos.
Sin embargo, la historia de Ambev es de adaptación: sus cervezas premium, incluidas Corona y Stella Artois, crecieron un 15%, marcando 18 trimestres consecutivos de expansión.
El titán de la cerveza de Brasil prospera: el impulso de Ambev en el tercer trimestre en medio de problemas económicos y climáticos. (Foto reproducción de Internet) Las opciones más saludables también prosperaron: las líneas sin alcohol y bajas en calorías como Stella Pure Gold duplicaron su volumen, Michelob Ultra aumentó un 80% y los refrescos sin azúcar aumentaron más de un 20%.
Estos cambios subrayan un giro más amplio de los consumidores hacia productos premium y de bienestar, lo que ayuda a Ambev a salvaguardar los márgenes con un EBITDA estable en R$7,06 mil millones ($1,32 mil millones), superando las expectativas en un 8%.
El anuncio provocó un repunte del 4% en las acciones hasta R$ 12,50 (USD 2,33), junto con un plan de recompra de acciones por R$ 2.500 millones (USD 466 millones), lo que indica optimismo en la junta directiva.
Los analistas se enfrían con Ambev en medio de una demanda frágil y riesgos de valoración Los analistas, sin embargo, moderaron el entusiasmo: las calificaciones neutrales de Bradesco BBI (R$ 13 [$2.42] objetivo), Itaú BBA (R$ 14 [$2.61]), y JPMorgan (R$ 15,50 [$2.89]) citó resultados mixtos y riesgos derivados de los problemas estructurales del consumo de Brasil y la volatilidad de Argentina.
XP Investimentos instó a una venta, señalando una elevada relación precio-beneficio de 13,9 veces en medio de un débil crecimiento. Nacida de una fusión en 1999 de los íconos locales Brahma y la Antártida, Ambev se unió a AB InBev en 2004, ahora emplea a más de 30.000 personas y domina América Latina con productos básicos como Skol y Guaraná Antártida.
Este trimestre revela la fragilidad económica de Brasil, donde el clima y los bolsillos dictan la fortuna, pero también el ingenio corporativo para fomentar empleos, vínculos agrícolas e innovación.
Para los de fuera, es una ventana a cómo los mercados emergentes como Brasil combinan la resiliencia con las tendencias globales, lo que exige una mayor atención a sus efectos en cadena sobre el comercio mundial y los cambios en el consumo.
