El Banco Central de Argentina y el Tesoro de Estados Unidos firmaron una línea de swap de divisas por 20 mil millones de dólares, un voto de confianza para el presidente Javier Milei antes de una crucial elección de mitad de período. Pero como los detalles aún eran escasos, los bonos borraron las ganancias iniciales y el peso se debilitó.
El acuerdo, anunciado por la autoridad monetaria argentina el lunes, es un pilar clave de un amplio paquete de rescate que el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, preparó para Milei en un enfoque de hacer lo que sea necesario para estabilizar la volátil economía sudamericana. Más allá del canje, Estados Unidos ha estado comprando pesos argentinos durante las últimas dos semanas, y Bessent dijo que está coordinando otra línea de crédito por el mismo monto que el canje que sería financiada por bancos y otras instituciones privadas.
Los términos y condiciones específicos no se detallaron en el anuncio inicial de Argentina. El Tesoro de Estados Unidos aún no ha publicado su propia declaración. Aún no está claro qué concesiones, si las hubo, hizo Argentina como parte de su acuerdo más allá de mantener su política fiscal austera y cuándo entrará en vigor el canje.
Los bonos en dólares de Argentina subieron tras el comunicado del Banco Central, y los bonos con vencimiento en 2035 subieron hasta un centavo antes de revertir las ganancias para cotizar estables a casi 56 centavos por dólar, según datos indicativos de precios compilados por Bloomberg. El peso se debilitó hasta un 2,1 por ciento para tocar un mínimo intradiario antes de frenar las pérdidas.
El vacilante mercado de activos argentinos es testimonio de la decepción de los inversores por la falta de información pública sobre el funcionamiento interno del acuerdo. “Esto era muy esperado por el mercado”, dijo Pedro Quintanilla-Dieck, estratega de UBS, sobre la declaración del lunes. “Confirmaron lo que los inversores ya sabían pero no había detalles”.
Milei se reunió con el presidente estadounidense Donald Trump la semana pasada en la Casa Blanca y su equipo, encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo, había pasado la semana anterior negociando en Washington con el personal de Bessent antes de asistir a las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional. En la Casa Blanca, Trump advirtió que la ayuda a la nación dependía de un buen resultado electoral, preocupando a los inversores que la ayuda sólo llegaría después de la votación.
Durante el fin de semana, Trump defendió enviarle a Milei un salvavidas. “No tienen dinero, no tienen nada, están luchando muy duro para sobrevivir”, dijo Trump a los periodistas a bordo. Fuerza aérea uno. “Resulta que me agrada el presidente de Argentina, creo que está tratando de hacer lo mejor que puede, pero no hagas que parezca que lo están haciendo muy bien, que se están muriendo”.
En abril, Argentina recibió la mayor parte de un préstamo del FMI de 20.000 millones de dólares, que llegó junto con Milei levantando algunos controles cambiarios y dejando que el peso flotara dentro de un rango. Sin embargo, los funcionarios argentinos han apuntalado el peso de diversas maneras, como vendiendo contratos de futuros o vendiendo dólares, alimentando la especulación del mercado de que la moneda sigue sobrevaluada.
La moneda argentina ha seguido vendiéndose a pesar de que el Tesoro compró pesos y señaló repetidamente durante un mes que se avecinaba un acuerdo. Los operadores de divisas en Argentina estimaron que Estados Unidos vendió más de 200 millones de dólares el viernes en transacciones en pesos, basándose en otras intervenciones de días anteriores. El peso ha bajado seis por ciento en lo que va de octubre y más de 40 por ciento en lo que va del año, la peor caída en los mercados emergentes en ambos períodos.
“Dado que los comentarios de Bessent y las recientes ventas muestran un impacto cada vez menor, la confirmación de que la línea swap ya está disponible podría ser fundamental para evitar que el tipo oficial pruebe el límite superior de la banda cambiaria en ARS 1.490 por dólar esta semana”, dijo el estratega de StoneX, Ramiro Blázquez, en un informe a los inversores.
Los argentinos están listos para renovar la mitad de la cámara baja del Congreso y un tercio del Senado el 26 de octubre. Con menos del 15 por ciento de representación hoy, el partido libertario de Milei necesita un buen resultado en las elecciones intermedias para aprobar su ambiciosa agenda de austeridad y demostrar a los inversores que sus reformas favorables al mercado llegaron para quedarse a pesar de muchos falsos amaneceres en Argentina.
Una derrota aplastante en las elecciones provinciales locales celebradas en septiembre hizo caer los bonos y la moneda, preocupando a los inversores por la votación mayor de este mes. El impulso de Milei se ha visto afectado por dos escándalos de corrupción: uno implicó a su hermana, una de las principales asesoras del presidente, mientras que el otro resultó en que un aliado clave retirara su candidatura por vínculos con un narcotraficante acusado. Ambos han negado haber actuado mal.
Milei también ha perdido algo de apoyo entre los votantes, ya que la inflación ha superado el crecimiento de los salarios a lo largo de su mandato, mientras que ha recortado generosos subsidios a los servicios públicos que hicieron que los costos de vida se dispararan. La actividad económica también se contrajo durante tres meses consecutivos hasta julio, ya que las altas tasas de interés paralizaron el negocio.
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por Manuela Tobías y Patrick Gillespie, Bloomberg
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