La guerra de Irán hace retroceder la promesa de Mileis de inflación cero en Argentina

La guerra de Estados Unidos con Irán amenaza con echar por tierra una de las promesas más enfáticas de Javier Milei: una inflación mensual inferior al uno por ciento para mediados de este año. Los precios al consumidor argentino se aceleraron a 3,4 por ciento en marzo, el nivel más alto en un año, según datos publicados el martes. El Presidente admitió que fue un mal resultado y los inversores ahora esperan un esfuerzo más duro para controlar los precios. El aumento de los costes energéticos provocado por la guerra está obligando a revisar las previsiones de inflación en los próximos meses. Para “agosto de este año, la inflación al consumidor puede comenzar en cero”, había dicho Milei más entusiasta en un discurso en marzo, enumerando una serie de condiciones para que esto suceda. En otra aparición, dijo, “a mediados del próximo año, el problema de inflación de Argentina habrá terminado”. El gobierno todavía se aferra a ese guión. El ministro de Economía, Luis Caputo, dijo esta semana que la inflación de abril debería desacelerarse, una tendencia común en Argentina ya que marzo tiene muchos factores estacionales. La administración apuesta a que la inflación se enfriará si el impacto energético de Irán se disipa y la economía local mantiene su rumbo. Por ahora, el mercado se está moviendo en otra dirección. Los equilibrios inflacionarios implícitos en los billetes de pesos a tasa fija de Argentina y la deuda vinculada a la inflación han saltado al 31 por ciento en abril desde el 25 por ciento en enero, según cálculos del Banco de Valores, el principal fiduciario financiero de Argentina. Los inversores ahora exigen protección contra una trayectoria de inflación mucho más alta que la que estaban valorando hace apenas unas semanas. “El precio del petróleo no va a volver a los niveles previos al conflicto, y eso tendrá un impacto en la energía, tanto directa como indirectamente”, dijo Fernando Marengo, socio de BlackToro, una firma de asesoría e inversión centrada en Argentina con operaciones tanto en Argentina como en Estados Unidos. El impacto del petróleo podría ser peor en Argentina que en algunos países –desde el petróleo hasta la logística y los costos de los fertilizantes– porque la agricultura todavía ancla las exportaciones y la actividad económica, especialmente durante la cosecha pico que se está produciendo actualmente. Más allá del impacto inmediato, también hay efectos de segunda ronda que son más difíciles de evaluar, como los costos de los alimentos y de la cadena de suministro. Otro factor que es más difícil de pronosticar es la posición de Milei entre los votantes, que ha dependido en gran medida de su batalla contra la inflación durante sus primeros dos años y medio en el cargo. Si bien logró reducir los aumentos de precios desde territorio de tres dígitos a niveles más familiares para los estándares argentinos, la inflación mensual ha aumentado gradualmente a lo largo de varios meses. El índice de aprobación de Milei cayó al 36 por ciento en marzo, el nivel más bajo de su presidencia. La inflación esperada para todo el año 2026 aumentó al 29,1 por ciento en marzo desde el 22,4 por ciento en enero, según la encuesta mensual del Banco Central. También pronosticaron que la inflación mensual de agosto rondará el 1,8 por ciento, un nivel más alto que su pronóstico anterior. “Los riesgos de las revisiones están sesgados al alza”, dijo Rodrigo Park, economista jefe de Santander en Argentina. La estimación de inflación anual del banco ha saltado al 26 por ciento para finales de este año desde el 16 por ciento anterior. “Tuvimos cifras superiores a las esperadas en el primer trimestre por razones internas, pero ahora también creemos que los aumentos en el precio del combustible tendrán un impacto”. “Terapia de Choque” es una columna semanal de análisis centrada en las finanzas y los mercados en Argentina. noticia relacionada por Ignacio Olivera Doll, Bloomberg