Los bonos argentinos en dólares suben a medida que la calificación de Fitch reactiva la demanda

Los bonos argentinos en dólares se recuperaron el miércoles después de que Fitch Ratings mejorara la calificación crediticia del país a su nivel más alto desde 2019 en medio de mejores condiciones económicas. La nación fue elevada el martes por la noche a B-, seis niveles por debajo del grado de inversión. Argentina ha sido calificada por encima de CCC por parte de Fitch durante menos de seis años en el último cuarto de siglo. Los bonos de referencia con vencimiento en 2035, el bono global más negociado del país, subieron 1,4 centavos a 75,9 centavos por dólar, lo que hizo bajar los rendimientos al 9,66 por ciento. Los bonos con vencimiento en 2041 registraron ganancias similares, mientras que las emisiones a más corto plazo registraron ganancias de menos de un centavo. Fitch citó una “posición externa más fuerte” a medida que el país “emergió como un exportador neto de energía”, lo que ayudó a protegerlo del shock petrolero vinculado a la guerra de Irán. La agencia también citó mejoras en los equilibrios fiscales y externos, compras de dólares del Banco Central, avances en las reformas económicas y expectativas de que el gobierno obtendrá financiamiento para cumplir con las próximas obligaciones de deuda. “Este es un incentivo adicional para acercar los diferenciales soberanos a los niveles de acceso al mercado”, dijo Pedro Siaba Serrate, jefe de investigación de Portfolio Personal Inversiones. “Fitch ha reconocido lo que el mercado había estado valorando lentamente durante meses: un marco macro estructuralmente más sólido, un ancla fiscal más firme y una dinámica externa mejorada”. Los inversores y funcionarios esperan nuevas mejoras en la calificación crediticia de Argentina para ayudar a desbloquear la demanda de su deuda, ya que varios inversores institucionales podrían asignar fondos a la clase de activos si otras agencias de calificación siguen con mejoras similares. El ascenso de Milei al poder y su decisiva victoria a mitad de mandato a finales del año pasado desencadenaron una fuerte revaluación del riesgo, con los rendimientos de los títulos a más largo plazo cayendo desde niveles problemáticos. Pero los avances más recientes sólo habían producido ganancias moderadas en la deuda del país, y los inversores notaron que la presencia de Argentina en la categoría CCC seguía pesando sobre la demanda, marginando efectivamente a un gran grupo de compradores, como fondos de pensiones, aseguradoras y fondos de mercados emergentes con límites estrictos a la deuda de menor calificación. “Con esto, Argentina cruza un umbral clave en los mercados financieros internacionales”, dijo el viceministro de Economía, José Luis Daza, en una publicación en X. “Es un cambio importante que amplía significativamente el grupo de inversores elegibles para la deuda soberana y corporativa de Argentina. Miles de fondos institucionales no pueden invertir en instrumentos calificados como CCC. Ahora podrán invertir en bonos argentinos”. Los inversores han apostado cada vez más a que Argentina se está acercando a recuperar el acceso a los mercados internacionales de capital, un paso clave para refinanciar vencimientos futuros y aliviar la presión sobre las reservas extranjeras, incluso cuando el ministro de Economía, Luis Caputo, ha descartado tal medida por ahora. El país enfrenta importantes vencimientos de deuda en 2027, y la administración busca asegurar financiamiento a través de ingresos de privatizaciones, emisiones locales de bonos denominados en dólares y un préstamo bancario respaldado por garantías multilaterales. “Hasta ahora, el gobierno ha optado por renunciar a recurrir a los mercados externos, evitando los mayores costos de endeudamiento que esto implicaría, pero limitando su capacidad para construir un mayor colchón de liquidez para el próximo año electoral”, dijeron los analistas de Fitch en la nota. por David Feliba, Bloomberg En esta noticia