miguel viriato

Investir em algo “porque está subindo” é como tentar surfar una onda después de que ela já quebrou. De largo, parece fácil: a prancha deslizar, o mar brilha e todos parecem aproveitar o momento. Pero, cuando el vestidor se lanza, descubre que el impulso já passou —eo que sobra é espuma, inestabilidade ea sensação de ter chegado tarde demais. Heráclito dijo que “ninguém entra duas vezes no mesmo rio, pois quando nele se entra novamente, não se encontram as mesmas águas”. El vestidor esquece que el mercado é esse rio em constante movimiento. Una tendencia que se vê é siempre o rastro do que já foi. El precio actual se refleja en las expectativas que el mercado interno ya es preciso. Así, cuando el vestidor decide entrar, o cenário que sustentava aquela alta pode já ter mudado —eo risco de frustração cresce. Quem não gosta de ver una lista de quais foram os ativos que mais subiram no año, no semestre o no más pasado. Por curiosidad, pois creemos que todavía podemos aprobar una “tendencia”. O error nasce da confusão entre observar o passado e antecipar o futuro. Entretanto, una tendencia verdadeira não é uma linha para trás no gráfico, pero uma leitura sobre as forças que ainda vão atuar: juros, lucros, fluxos e confiança. La mayoría de las personas apenas para el retrovisor y acredita que está vendiendo una “tendencia”. Quando todos enxergam o mesmo movimento de alta, isso deixa de ser oportunidade e passa a ser consenso — e no consenso, o prêmio pela descoberta desaparece. En todos los eventos de bolha, los activos de riesgo siempre parecen imparáveis. Sempre vem a suposição: mas agora é diferente. Fundos e inversores corren para “surfar”, acreditando que una “tendencia” continua. Até que se percibe que os precios já reflejan un otimismo exagerado con el futuro de las ganancias. Quando o vento vira, a onda se desfaz rapidamente —e quem entró por último, confiando na “tendência”, é quem mais se machuca. Essa busca incessante tem armadilhas conhecidas. O investidor compra no auge do entusiasmo, quando os preços embutem as melhores expectativas, e vende no pânico, quando o medo toma conta. É o ciclo emocional clásico de quem age pelo impulso. Há também o viés da recência —acreditar que o que acabou de acontecer vai se repetir— ea falsa sensação de segurança do consenso. O fato de “todos estarem fazendo” raramente torna algo menos arriscado. Para escapar de estas armas, es preciso trocar y presionar el método. Em vez de perseguir o que está subindo, o investidor debe entender o que gerou aquela alta e se esas condiciones todavía existen. Avaliar fundamentos, ganancias y contexto macroeconómico é mais trabalhoso, pero é o que separa o apostador do investidor. Comprar valor, y no hay movimiento, es una disciplina que exige ir contra el instinto de seguir a multidão. El desafío es psicológico. Exige apoyar a solidão de investir em algo impopular o esperar cuando todos corren. As melhores oportunidades raramente aparecen sollozos holofotes. Como lembra a la historia de los mercados, la tranquilidad de seguir a multidão custa caro; a paciência de pensar diferente costuma ser mais bem recompensada. No fim, seguir tendencias pasadas é como dirigir olhando apenas pelo espejo retrovisor: a paisagem pode ser bonito, mas o risco de sair da estrada é grande. Investir é olhar para frente, não para o que já passou. É entender que el futuro — e não o passado — é o terreno onde as verdadeiras tendências se formam. Michael Viriato es asesor de inversiones y socio fundador de la Casa do Investidor. ENLACE PRESENTE: ¿Gostou deste texto? Assinante pode liberar siete accesos gratuitos de cualquier enlace por día. Basta hacer clic en F azul abaixo.