Milei impulsa préstamos en dólares para todos y pone fin a un tabú en Argentina

El presidente Javier Milei busca acabar con uno de los mayores tabúes financieros de Argentina: ofrecer préstamos en dólares a personas y empresas que no ganan en dólares. Desde la debacle de la deuda del país en 2001, a los bancos locales se les ha prohibido prestar dólares a prestatarios que no generan ingresos en la moneda estadounidense. Después de todo, fue la escasez de dólares lo que aceleró la crisis de aquel entonces y el colapso económico que siguió. Ahora el gobierno de Milei apuesta a que el antiguo polvorín pueda convertirse en un motor de crecimiento. El ministro de Economía, Luis Caputo, planteó la idea durante una entrevista radial el lunes, diciendo que el país necesita más préstamos en dólares para ayudar a impulsar una expansión que ha sido tibia durante la mayor parte de los dos años de Milei en el cargo. El gobierno tiene la intención de derogar la ley en el Congreso antes de fin de año y cambiar las regulaciones del Banco Central, dijo a Bloomberg News una persona familiarizada con el asunto, bajo condición de no ser identificada, hablando de deliberaciones internas. El argumento es sencillo: dar a los bancos un uso rentable de los dólares que están inactivos en sus sucursales dirigiéndolos a prestatarios de “alto perfil” –individuos y empresas con perfiles crediticios sólidos, incluidos promotores inmobiliarios– que puedan utilizar los fondos para invertir en el país. “Los bancos tendrán financiación barata. Pagarán a la gente, digamos, un cuatro por ciento y podrán financiar desarrollos inmobiliarios e hipotecas”, dijo Caputo. “Todo eso reactiva la economía”. Sin embargo, los riesgos no han desaparecido. El peso se ha desplomado repetidamente a lo largo de los años, dejándolo con una caída del 99 por ciento frente al dólar sólo en la última década. Si vuelve a hundirse durante el gobierno de Milei, como temen algunos economistas, dejaría a los argentinos con enormes facturas que pagar por sus nuevas deudas en dólares. Los prestatarios individuales pueden no ser lo suficientemente sofisticados como para comprender plenamente esos riesgos cuando obtienen sus préstamos en dólares, dijo Daniel Marx, un economista que fue secretario de finanzas de Argentina en 2001 y ahora es socio y director de Quantum Finanzas, una consultoría privada. Los gerentes corporativos “generalmente están mejor equipados para manejar este tipo de crédito en dólares que el hogar promedio”, dijo. El crédito en dólares ha sido durante mucho tiempo un tercer carril político en Argentina, y el gobierno lo prohibió efectivamente mediante un decreto de 2002 y normas del Banco Central. El marco posterior a la crisis permitía depósitos en moneda extranjera sólo si se utilizaban exclusivamente para financiar operaciones de comercio exterior y actividades relacionadas. Si Milei puede movilizar incluso una porción de los ahorros en dólares del país, en teoría podría impulsar la inversión y expandir un sistema financiero que es demasiado pequeño para la economía a la que sirve. Caputo ha intentado en repetidas ocasiones convencer a los argentinos para que utilicen sus propios dólares: primero mediante una amnistía fiscal, luego permitiendo que se realicen más transacciones en dólares y, más recientemente, mediante un plan de “inocencia fiscal” destinado a facilitar el escrutinio de fondos no sospechosos de actividad criminal. Su argumento más amplio es que los argentinos tienen una montaña de efectivo fuera del sistema, un tesoro que el Banco Central estima en aproximadamente 170 mil millones de dólares. La presión del gobierno sobre la “inocencia fiscal” está diseñada, en parte, para acelerar el retorno de al menos parte de ese dinero a los bancos. Para reducir las repercusiones, se espera que el Banco Central imponga salvaguardias prudenciales sobre la calificación de los prestatarios, las garantías y la proporción de depósitos que se pueden prestar, dijo la persona familiarizada. Los detalles del plan aún son escasos. Sin embargo, un destino probable para una gran parte de las nuevas líneas de crédito en dólares son las hipotecas, una forma de financiación que los argentinos sólo han disfrutado en breves períodos de estabilidad económica, según la misma persona. por Ignacio Olivera Doll, Bloomberg