Milei no cree que Argentina esté lista todavía para un peso flotante

Desde que asumió el cargo en 2023, Javier Milei ha tenido que adaptar muchas de sus ideas radicales a las realidades del gobierno argentino. Los funcionarios chinos a los que alguna vez llamó “asesinos” se convirtieron en “grandes socios comerciales”. El Banco Central que prometió quemar sigue en pie. Ya no se habla de dolarización. También ha mantenido un fuerte control sobre el peso –una moneda que alguna vez llamó “excremento”– como parte de un esfuerzo por cumplir su principal promesa: reducir la inflación, que está avanzando a su ritmo anual más lento desde 2017. Y a pesar de la creciente presión de los inversores, Milei no está listo para dejar flotar la moneda – no cuando Argentina todavía está lidiando con las consecuencias de su profunda adicción a imprimir dinero para solucionar problemas fiscales. “En Argentina, dada su historia, es muy probable que la gente crea que si el tipo de cambio sube, los precios también subirán”, dijo Milei al editor en jefe de Bloomberg News, John Micklethwait, en una entrevista en el Foro Económico Mundial en Davos. “No me voy a enojar por cómo la gente forma sus expectativas, porque durante 90 años, la realidad les dio la razón”. Cuándo Milei finalmente someterá el peso a las fuerzas puras del mercado ha sido un tema de intriga para los inversores desde que el economista libertario llegó a la presidencia. Pero la cautela es parte de una postura pragmática que ha exhibido en el cargo. Mantener la moneda bajo control fue particularmente crucial en las tumultuosas semanas que precedieron a las elecciones de mitad de período de octubre, cuando los temores de que su partido se encaminaba hacia una derrota desastrosa llevaron a los inversores a deshacerse de los activos argentinos. Eso puso a prueba el control del Banco Central sobre el tipo de cambio y al mismo tiempo generó preocupación de que una devaluación desordenada reavivaría la inflación y socavaría la confianza de los votantes en la agenda de reforma económica de Milei. Al final salió victorioso, gracias en gran parte al extraordinario apoyo del Tesoro de Estados Unidos. Los mercados se recuperaron y los inversores redoblaron sus esfuerzos para que Milei abandonara los controles cambiarios y permitiera que el peso flotara. Argumentaron que el impulso positivo habría hecho más fácil absorber las consecuencias políticas de una probable devaluación y su shock inflacionario. En el largo plazo, incluso podría beneficiarse de un crecimiento económico más rápido impulsado por un sector industrial que se ha visto presionado competitivamente por un peso fuerte. Pero Milei se mantiene cautelosa. Después de dejar que el peso se negociara entre bandas el año pasado, aflojó suavemente los hilos en enero, con un nuevo marco que permite que el rango se expanda en función de la inflación en lugar de un uno por ciento fijo mensual. Y claramente no cree que Argentina esté preparada para avanzar más rápido todavía. La política actual, afirmó, sigue siendo la forma más segura de limitar la volatilidad y enseñar a los argentinos a no temer el día en que el peso finalmente flote libremente. Mientras tanto, el gobierno tendrá más confianza en la estabilidad de la moneda cuando sea capaz de solucionar otros problemas dejados por sus predecesores, incluido el exceso de moneda, añadió Milei. “Cuando llegas y tienes que gobernar un país, no empiezas desde cero”, dijo Milei. “Hay que enfrentarse a la historia, y Argentina tiene una historia muy mala”. por Ignacio Olivera Doll y Walter Brandimarte, Bloomberg