Vaca Muerta promete una inundación de dólares, asegurando al próximo presidente de Argentina contra cualquier crisis monetaria

Los políticos argentinos tienen razón al adelantar la batalla para decidir quién será el próximo presidente de la nación. El próximo mandato seguramente tendrá garantías básicas de estabilidad financiera y monetaria como quizás ningún presidente antes en la historia haya disfrutado. Se trata de dólares: llegarán en cantidades no vistas en los últimos 100 años. Lo que sí se sabe es que tener dólares garantiza no sufrir corridas cambiarias y posteriores estallidos inflacionarios o hiperinflacionarios. Sólo eso es suficiente para garantizar incluso la estabilidad emocional. Entonces dependerá obviamente de lo que siempre es un factor complejo en este país: si la clase política aprovecha la oportunidad, en lugar de desperdiciarla. Los dólares llegarán en el próximo sexenio argentino de dos fuentes concretas: la agricultura, a la que siempre se le pide mucho, iniciará un proceso de exportaciones sostenidas de 30 mil a 35 mil millones de dólares; y Vaca Muerta, la gran esperanza de los políticos argentinos para garantizar la estabilidad financiera y macroeconómica. En términos concretos, los depósitos de Neuquén (que se extenderán a Mendoza) están en camino de convertirse en la principal fuente de divisas de Argentina en algún momento entre 2027 y 2031, y se prevé que las exportaciones anuales de energía, según diferentes escenarios industriales, también alcancen entre 30.000 y 50.000 millones de dólares para finales de la década. El aumento esperado se sustenta en cuatro pilares: la expansión de la producción de petróleo, exportaciones masivas de GNL (gas natural licuado), nuevos oleoductos y un esquema de inversiones extraordinarias impulsado por el régimen de incentivos del RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones) para grandes inversiones y cambios regulatorios en el sector energético. A principios de este mes, el 15 de mayo, se anunciaron dos nuevas propuestas. YPF está invirtiendo unos 25 mil millones de dólares en acelerar la producción y exportación de petróleo y en su proyecto “LLL Oil”, que prevé un desarrollo constante durante 15 años perforando 1.152 pozos con un objetivo de producción diaria de 240.000 barriles para 2032. Este es el proyecto más grande jamás presentado bajo RIGI y sería el mayor programa de exportación de petróleo en la historia de Argentina con ganancias anuales estimadas en 6 mil millones de dólares una vez que se alcancen los niveles máximos de productividad. Este programa, según estimaciones, podría generar un acumulado de 100 mil millones de dólares al menos durante toda la vida útil del desarrollo. Para poner esta cifra en perspectiva, sería más que suficiente para pagar la deuda de Argentina de 75 mil millones de dólares contraída con tenedores privados voluntarios de bonos en los mercados internacionales. El mismo día del anuncio de YPF, la petrolera GeoPark en alianza con la neuquina GyP (Gas y Petróleo), hizo una presentación más humilde para solicitar el ingreso a RIGI con un proyecto de inversión superior a los mil millones de dólares para desarrollar un polo petrolero no convencional en Vaca Muerta, que abarcaría los bloques de Loma Jarillosa Este y Puesto Silva Oeste. Esa misma semana Vista Energy informó que la petrolera había alcanzado un nivel de producción diario superior a los 160.000 barriles, consolidándose como el principal productor independiente del país. Esto se produce tras la incorporación de la participación de Equinor en Bandurria Sur y Bajo del Toro. Vista, creada por el ex director general de YPF, Miguel Galuccio, ha confirmado que invertirá unos 5.600 millones de dólares en Vaca Muerta entre este año y 2028, manteniéndose como su principal exportador independiente de petróleo. A principios de este mes Pampa Energía también anunció una importante expansión de sus inversiones en Vaca Muerta con proyectos que podrían superar los 4.500 millones de dólares bajo el régimen RIGI, incluido Rincón de Aranda como su principal iniciativa. A fines del mes pasado, la gran noticia fue que el grupo formado por la italiana Sicim y la firma local Víctor Contreras se adjudicó la licitación para la construcción del primer gasoducto de Argentina para exportar GNL. Paralelamente, se seleccionó a la empresa Oilfield Production Services (OPS) para construir la planta compresora vinculada a este sistema. La adjudicación del gasoducto representa un paso clave para el desarrollo de las exportaciones de Southern Energy, que prevé la instalación de dos unidades flotantes de licuefacción en el Golfo San Matías. La inversión total en este proyecto será de unos 1.300 millones de dólares, financiados por los socios detrás de Southern Energy: Pan American Energy (PAE), de la familia Bulgheroni (30 por ciento); YPF (25 por ciento); Pampa Energía (20 por ciento); Harbour Energy (15 por ciento) y Golar LNG (10 por ciento). La suma provisional de todos estos proyectos anunciados supera los 30 mil millones de dólares. Según los especialistas, no se trata sólo de marketing, son inversiones reales, factibles y concretas. Puede decirse que nunca tal concentración de dólares se comprometió en un solo sector de la economía argentina. Hace apenas unos años Argentina importaba energía en invierno, mientras padecía falta de dólares para abastecerse de diésel y gas natural. La erupción del esquisto de Vaca Muerta ha modificado por completo ese escenario. En términos concretos, el país se ahorrará unos 5.000 millones de dólares anuales en importaciones de gas. La formación Neuquén contiene recursos estimados en 308 billones de pies cúbicos de gas y 16,2 mil millones de barriles de petróleo que pueden recuperarse técnicamente con la producción no convencional que ya domina la matriz de combustibles fósiles de Argentina. Más del 60 por ciento del petróleo argentino y más de la mitad del gas utilizado en este país provienen de Vaca Muerta. La mayoría de los proyectos de infraestructura que ahora están en proceso de construcción o financiación entrarán en funcionamiento entre este año y 2028. Es por eso que el verdadero aumento de las exportaciones llegará a partir de finales de 2027, especialmente sobre la base del auge de las exportaciones de GNL a través de los barcos flotantes de licuefacción instalados frente a la provincia de Río Negro con el primer envío del buque Hilli Episeyo comprometido con el proyecto Southern Energy. Quizás el destino ha querido que este barco, que iniciará una nueva e histórica etapa exportadora en este país, coincida con el momento en que los argentinos eligen al sucesor de Javier Milei. Ya sea el actual presidente o algún sustituto, el ganador podrá contar con el siguiente esquema de exportación: 2027 – entre 15.000 y 20.000 millones de dólares; 2028: entre 20.000 y 28.000 millones de dólares estadounidenses; 2029: entre 25.000 y 35.000 millones de dólares estadounidenses; 2030: entre 30.000 y 50.000 millones de dólares estadounidenses; 2031: entre 30.000 y 50.000 millones de dólares. Estas diferencias entre los dólares que ingresan dependerán fundamentalmente del precio internacional del petróleo, la velocidad del desarrollo del GNL y la finalización de las obras de transporte. Si las proyecciones funcionan, Vaca Muerta reemplazaría a la agricultura como la principal fuente de dólares en tan solo unos años, mantendría un superávit comercial durante más de dos décadas, aumentaría las reservas del Banco Central y cambiaría para siempre la estructura exportadora de Argentina, garantizando fundamentalmente que el próximo presidente no tendrá que enfrentar corridas monetarias. No es poca cosa, pero esto tampoco garantiza el desarrollo. Para eso se necesita un plan económico que genere más ganadores que perdedores.